巴基斯坦2万亿电债告急！银行输血330亿，百姓账单要涨！

据外媒报道，为给电债“堰塞湖”泄洪，巴基斯坦政府9月24日将在总理府举行“融资便利协议”签字仪式。

央行数据显示，截至2025年6月，联邦政府债务已冲破2.1万亿元人民币。

一年激增2400亿元人民币，其中近一半拜电力部门“滚雪球”式循环债务所赐。

此番政府决定向18家本土银行一次性借贷约330亿元人民币，用6年时间、通过电费账单里的“偿债附加费”慢慢归还，目标是把已飙至约600亿元人民币的循环债务砍掉一半。

总理远程站台，银行低头让步

由于谢里夫总理正在纽约出席联合国大会，他将以视频连线方式为仪式“站台”。

中央电力采购局CPPA连夜向各银行、配电公司一把手发出邀请函，落款处特意提醒“务必正装出席”。

知情人士透露，银行团最初对“低于政策利率”放贷颇为抵触，但经财政部多轮斡旋，最终18家商业银行点头。

利率较基准利率低约50个基点，期限6年，前2年仅付息不还本，从第3年起开始摊本金，全部回款靠电价里每月多出来的“偿债附加费”。

债务雪球怎么滚成今天这么大？

电力循环债务的“黑洞”始于2013年：发电端用高价进口油气、煤和液化天然气，配电端却按政府指令低价售电，价差越补越大。

再加上用户偷电、配电公司“跑冒滴漏”，缺口逐年膨胀。

2023年底，债务余额1.9万亿卢比，2025年6月已突破2.3万亿，相当于全国GDP的4.3%。

若再不“止血”，国际评级机构将把巴电力债券列为“垃圾级”，进而牵动主权评级。

借新还旧，是解药还是麻醉剂？

财政部长奥朗泽布坦言：“这是典型的借新还旧，但能把高成本短期国库券换成低成本长期贷款，利息支出一年可省约120亿元人民币。”

不过，经济学家哈菲兹·帕夏提醒，若6年后电价附加费收不上来，银行仍可能把坏账甩给央行，最终变相由全民买单。

更关键的是，政府尚未同步推出“配电公司私有化、智能电表全覆盖、偷电入刑”等硬改革，债务恐将“春风吹又生”。

老百姓钱包会立刻“体感”到吗？

根据协议，偿债附加费将从2026年1月电费单正式亮相，普通家庭每月或多付50—80卢比，约1.3—2元人民币，工业用户则按用电量阶梯上浮。

能源部长安抚称：“增幅不到电价的3%，且分36期逐步加入，不会一次性冲击CPI。”但通胀已被洪水推高，任何额外支出都可能成为“压垮骆驼的最后一根稻草”。

下一步：把“输血”变“造血”

政府路线图显示，2026年底前将完成配电公司财务分拆、Prepaid智能电表覆盖70%用户、太阳能屋顶补贴扩容至1000兆瓦。

若三项改革如期落地，循环债务有望从2027年开始“掉头向下”。否则，今日签下的1.275万亿卢比，只是给“债务火山”加了一层水泥盖板。