复旦女科学家创业梦碎！吉凯基因暴雷陷债务深渊

曾被视为生命科学赛道“顶配”明星的吉凯基因，如今深陷资本漩涡，创始人、复旦女科学家曹跃琼更是身披“限高”“被执行人”标签，令人唏嘘。这家由顶尖科学家掌舵、沉淀20年技术、融资近20笔的行业老牌公司，何以走到今日绝境？

昔日荣光：技术先驱与融资宠儿

2002年，曹跃琼凭借对RNAi技术的超前洞察，创立吉凯基因。早期仅靠50万启动资金艰难支撑，转折点出现在获得首笔千万级天使投资。此后，乘着“双创”东风及生命科学风口，公司成为资本宠儿，谱润投资、华兴资本等知名机构争相入场，2019年更创下一年斩获4笔融资的耀眼战绩。手握重金，吉凯基因从科研服务拓展至新药开发。

资本博弈：盛宴下的致命隐患

然而硬币总有反面。巨额融资带来股东结构复杂化（创新药派VS风口派），对赌协议等约束条款压力剧增。为满足资本对高回报与快速退出的期待，吉凯基因2021年冲刺科创板IPO，却因业务模式、可持续性存疑被否。转战港股之际，成为压垮骆驼的最后一根稻草——触发了与早期投资人的回购条款。

深陷泥潭：技术理想撞上资本铁律

公司长期巨亏、现金流紧绷，根本无力支付巨额回购款。随之而来的是股东诉讼、法院强制执行（2.27亿）、债务压顶，创始人曹跃琼被限高。讽刺的是，其早期倾力打造的两大数据库，如今反成公司最具价值的资产。技术先驱的光环，终究难抵资本铁律与战略摇摆的致命伤。

创投警钟：豪华配置≠成功保障

吉凯基因的崩塌，连同近期清华学霸团队打造的“家装黑马”住范儿倒下，为创投圈敲响双重警钟：顶尖团队、雄厚资本、风口加持，都无法保证企业行稳致远。技术理想主义若缺乏清晰的商业路径、坚定的战略定力以及对资本游戏规则的深刻理解，终难逃梦碎命运。