错过科技牛的我，在银行股暴跌中顿悟了投资真谛…

今年重仓银行股的我，看着科技股翻倍上涨，账户缩水20%，却终于在暴跌中想明白了什么是真正的投资。

2025年的A股市场，科技板块风光无限。科创50指数年内涨幅超过20%，AI、人形机器人、低空经济概念股轮番暴涨。而与此同时，银行板块却下跌13%，成为表现最差的板块之一。

像我这样重仓银行股和中字头价值股的投资者，不仅完美错过了这轮“科技牛”，还要面对账户资产不断缩水的残酷现实。

01 坚守者的困境：银行股跌跌不休，科技股高歌猛进

今年A股市场呈现出极致的分化行情。截至9月底，科技板块成为绝对赢家，科创50指数单月涨幅高达28%。而银行板块自7月11日至9月22日期间下跌13%，大幅跑输大盘。

这种分化让坚守价值投资的投资者倍感压力。我身边不少朋友在不同阶段转向了科技股，结果却各不相同：有的及时上车获得了可观收益，有的却高位接盘，遭遇了另一波下跌。

银行股的加速下跌成为压垮骆驼的最后一根稻草。9月下旬，银行板块放量下跌，技术指标显示多数银行股已进入超卖区间。面对持续缩水的账户，我和许多“老铁”一样，内心承受着巨大压力，夜不能寐。

最让人纠结的是抉择时刻的到来：是继续坚守银行股和价值股，等待价值回归；还是果断转向，追逐科技股的热点？这不仅是投资策略的选择，更是投资理念的考验。

02 市场现实的警示：炒作终将退潮，价值终会回归

回顾A股历史，每一次爆炒最终都是一地鸡毛。2015年的创业板泡沫、2021年的核心资产抱团，无一不是炒高后暴跌收场。那些曾经讲着美好故事的股票，大多没能兑现业绩承诺。

今年的科技股炒作虽然有着更“美好”的愿景支持——AI技术突破、国产替代加速，但本质上与过去的炒作并无二致。许多科技股动态市盈率冲到350倍以上，市销率超过40倍，明显偏离了基本面。

资本的本性是逐利，炒作后必然是一地鸡毛。当投机资金获利丰厚后，他们会毫不犹豫地抛售股票，甚至将资金转移出境。留下的，只能是那些被美好愿景迷惑的接盘者。

A股市场有个规律：每一次炒作都会找一个新的“故事”，但结局却惊人地相似。那些曾经被爆炒的个股，大多在热潮退去后跌回原点，甚至创新低。

03 科技股投资的陷阱：高估值与高波动并存

科技股投资并非想象中那么美好。虽然科技板块整体涨幅可观，但波动性也极大。以中证科技指数为例，近一年最大回撤超过20%。这意味着，即使选对了赛道，也可能因为高波动而被迫止损出局。

交易拥挤是科技股的另一大风险。7月份AI板块成交额占整个市场的比例最高冲到15%，远高于过去几年7%的平均水平。当太多资金追逐有限标的时，一旦市场转向，踩踏风险极大。

科技股的高估值也压缩了安全边际。一些热门科技公司估值处于历史高位，任何利空消息都可能引发大幅调整。而科技行业本身变化快、技术迭代频繁，投资难度远高于传统行业。

更重要的是，普通投资者在信息获取上处于劣势。当我们了解到某个科技利好消息时，机构资金往往早已布局完毕，我们很可能成为接盘者。

04 银行股的价值重估：低估值与高股息的防御优势

银行股的下跌已使其估值优势更加明显。目前，六大国有银行的股息率普遍超过4.5%，部分股份制银行股息率更超5%。这与当前一年期定存利率0.95%形成鲜明对比。

政策面对银行股形成有力支撑。财政部向四大行注资5000亿元补充核心资本，直接增强分红可持续性。消费贷财政贴息等政策也有助于银行优化业务结构，提升资产质量。

从估值角度看，银行板块处于历史低位。市净率普遍低于1倍，部分银行股甚至低于0.5倍。这种极端估值往往预示着未来回报潜力。

银行股的高股息为投资者提供了稳定现金流。以100万元投资于股息率4.5%的银行股组合，年分红可达4.5万元且免税，明显优于税后存款收益。在低利率环境下，这一收益特征极具吸引力。

05 投资反思：如何避免“错上加错”

在经历了这次煎熬后，我总结出几条避免“错上加错”的原则：

不要盲目追逐热点。当某个板块成为市场焦点时，往往已是行情后期。科技股虽然涨幅巨大，但波动也大，不适合稳健型投资者。

保持资产配置的均衡性。采用“核心+卫星”策略，将大部分资金配置于低估值高分红的价值股作为核心持仓，少量资金配置于成长股作为卫星策略。这样既不会完全错过成长股机会，又能控制整体风险。

关注估值安全边际。低估值不能作为买入的唯一理由，但却是重要的安全垫。银行股目前估值处于历史低位，下行空间有限，上行潜力较大。

耐心是价值投资的朋友。市场风格轮动是常态，没有哪种风格能永远领先。价值股的表现可能会落后一段时间，但最终会实现价值回归。

06 应对策略：当下如何决策

对于和我一样坚守银行股的价值投资者，以下策略或许有帮助：

审视持股质量。重点持有那些资产质量好、业务创新能力强、在零售或区域业务有优势的银行。对于基本面恶化的个股，可考虑调仓至优质标的。

适当控制仓位。如果银行股仓位过重，可趁反弹适度降低仓位，将持仓控制在能安心睡觉的水平。

定投策略平滑成本。对于长期看好的优质银行股，可采用定投方式逐步建仓，避免一次性买入时机不当的风险。

保持冷静心态。市场情绪总是极端波动，恐慌时往往孕育着机会。银行股当前估值已反映较多悲观预期，进一步下跌空间有限。

投资是一场长跑，而非短跑。今年的科技牛让许多人赚得盆满钵满，但投资最终比拼的是谁活得更久，而非谁跑得最快。

在市场的极端分化中，我选择坚守自己的投资理念：不追逐热点，不盲目跟风，坚守能力圈，追求稳健回报。这或许会让我错过一些短期机会，但却能保证我在投资长跑中笑到最后。

正如一位投资大师所言：“市场短期是投票机，长期是称重机。”最终，价值总会得到认可，价格总会回归价值。