合盛硅业终于迈出了那一步

近日，合盛硅业发布公告，合盛硅业控股股东合盛集团因自身资金需求及上市公司发展需要，于2025年7月16日与肖秀艮签署股份转让协议，拟将所持6000万股无限售流通股（占公司总股本5.08%），以每股43.90元的价格协议转让给肖秀艮，转让总价26.34亿元。

2025年上半年，工业硅、多晶硅跌跌不休，工业硅期货主力连续合约价格跌至7000元/吨附近，多晶硅期货主力连续合约价格跌至3万元/吨附近，合盛硅业同时涉足工业硅、有机硅和多晶硅，行业“内卷”至此，如果合盛硅业再不动作，无论是银行还是供应商，恐怕都交代不过去。

一、肖秀艮是谁？

根据长江商报消息，本次股权转让的受让方肖秀艮，是一名女性，通讯地址为上海市黄浦区。肖秀艮是何许人，公开信息中，查询不到其工作、学习经历，也不见此前的资本动作。

显然，长江商报没有“刨根问底”。根据东方财富网提供的数据，从2020年至2023年，肖秀艮投资过的股票就有聚龙退、协鑫能科、玉龙股份、京基智农等。

也就是说，虽然肖秀艮“神秘”，但并不是第一次出现在资本市场了。

二、合盛硅业的业绩预报

我认为，让合盛硅业“当机立断”的最大动因，还是2025年2季度的企业经营情况。

根据合盛硅业2025年半年度业绩预告，2025年2季度，合盛硅业的2季度归母净利润约为-6亿元，这应该是合盛硅业自上市以来的首次季度亏损。

合盛硅业的解释是，2025年上半年，工业硅下游需求疲软。受光伏行业自律公约制约，多晶硅开工率维持低位；叠加工业硅与多晶硅供需阶段性失衡及期现套保操作等因素，市场价格持续走低。特别是二季度起，光伏抢装潮退去，终端需求降温，价格跌幅进一步扩大。受此波及，公司工业硅售价同比大幅下滑，叠加光伏板块停工损失及存货跌价准备计提等影响，报告期内公司经营业绩出现阶段性亏损。

合盛硅业的现金流高度紧张，如果行业现状短期内无法好转的话，不采取一些特殊手段引入外部资金，合盛硅业很容易“憋死”。但毕竟“瘦死的骆驼比马大”，对于合盛硅业这么大体量的公司，腾挪的手段包括但不限于引入国资、外资等战略投资、变卖资产等。

三、小结

如果光伏行业没有出现如今的“内卷”局面，合盛硅业可能依靠自我造血已经挺过去了。之前我曾经估算过，2025年上半年，随着合盛硅业的债务兑付高峰过去，合盛硅业会慢慢好起来。

当然，如果“反内卷”持续深入，合盛硅业也会慢慢好起来，但是目前的情况是，需要把眼前的困难渡过去。合盛硅业需尽快制定应对策略，优化资产结构，积极寻求合作伙伴，以缓解短期资金压力。同时，提升内部管理效率，降低运营成本，增强市场竞争力，为长远发展奠定基础。