王健林再遇危机：限高背后，万达145亿股权冻结还能翻身吗？

2025年9月29号，天眼查爆了个大消息，大连万达集团和它的法定代表人王健林，被限制高消费了。

这事儿没一会儿就冲上微博热搜，网友们吵翻了天，毕竟这可是曾经张口就要“挣一个亿小目标”的主儿，现在居然可能成“老赖”，反差也太大了。

今天咱就聊聊这事儿，看看昔日首富到底面临啥困境，又在琢磨啥自救招儿。

先说说这限高是啥意思，简单讲，就是法院觉得你没按要求还钱，就限制你搞高消费，比如不能坐高铁头等舱、不能住星级酒店，连贷款办信用卡都难。

要是王健林一直解决不了这事儿，“老赖”的帽子可能真就戴上了，万达这边给的说法是，这事源于下属项目公司的经济纠纷，之前一直在协商，可能是执行层面信息没对上才出这岔子。

但从数据来看，情况可比“信息不对称”严重多了，天眼查显示，这次限高源于一起1.86亿的强制执行案，之前万达已经因为这案子被列入被执行人名单了。

更让人揪心的是，截至2025年9月，万达累计被执行金额差不多142亿，还有57条股权冻结信息，光今年9月以来就冻了145亿的股权，冻结期还得三年。

爱企查上还能看到，万达是1992年成立的，注册资本10亿，现在名下好多公司股权都被冻着。

当我翻查到王健林个人关联的42家公司时，着实感到意外，其中仅10家处于存续或迁出状态，余下的要么已被吊销，要么已完成注销。

忆往昔，万达扩张之势锐不可当，曾几何时，如今却大幅收缩，商业领域风云变幻，“三十年河东三十年河西”之语，诚非虚言，尽显世事无常之态。

网友们反应十分真切，有人戏谑“他如今亏损了几十个小目标”有人惊叹“此乃昔日首富”亦有人称“瘦死骆驼比马大，衣食无忧自不在话下”。

其实大家唏嘘的，本质上都是“昔日高光”和“今日困局”的落差，毕竟谁也没想到，那个敢说“先挣一个亿”的人，会走到被限高这一步。

光知道万达债多还不够，大家肯定好奇，为啥王健林也在还债，窟窿却越填越大？

事实上，此番状况并非由单一事件引发，而是诸多问题长期累积、交织在一起，最终如火山喷发般集中爆发，才造成了如今这般局面。

最开始的“导火索”是对赌协议，2016年万达商业从港股退市时，跟投资者说好2018年前要上A股，要是没上去，就得按12%的年利率回购380亿股权。

结果没上去，到2021年万达商管又冲击上市，再跟22家投资方赌，2023年底前没上市就按8%年息回购，这次还是黄了。

380亿的回购义务即刻生效，融创、苏宁等投资方亦相继提起诉讼，追讨145亿回购款，本就资金吃紧，如此一来，企业的钱袋子愈发捉襟见肘。

上市之路于万达而言荆棘满布，自2016年港股私有化起，万达便谋求A股上市，却因监管严苛、排队企业众多而未果，后转战港股，亦铩羽而归，上市不顺，恰似切断其“融资生命线”。

企业想靠上市募资、优化债务结构很正常，但万达这上市之路太坎坷，不仅没拿到钱，还让投资者没了信心，后续想再融资就更难了。

再说说万达以前的扩张模式，靠“高杠杆、高周转”，借短期的钱搞长期商业地产，以前市场好的时候还行，后来政策一收紧，这模式就玩不转了。

为了还债，万达也卖了不少资产，三年卖了85座万达广场，连万达电影的控股权、海外文旅项目都卖了，可还是不够。

截至2024年9月，万达商管短期债务逾400亿，而账上现金仅151亿，到2025年，尚有400亿债务待偿，如此巨大资金缺口，实难填补。

更糟的是信用出了问题，形成了恶性循环，银行见万达债务多，就收紧授信，供应商怕收不到钱，就要求现款提货，投资者也不敢投了。

钱越紧，越难还债，越还不上债，信用越差，最后就陷入死循环了。

早在2017年，万达便欲推进轻资产转型，期望通过售卖重资产回笼资金，凭借品牌授权赚取管理费。

然而，重资产出售后，租金分成减少，三四线城市万达广场因客流稀、商户退租而运营维艰，转型未能解燃眉之急。

不过话说回来，王健林都71岁了，也没坐以待毙，最近动作还不少，看得出来在使劲自救，最受关注的是他拉着腾讯、京东一起成立了三家公司，天眼查能查到。

一家是苏州的股权投资基金，13个合伙人一起凑了224亿多，还有两家分别是跟腾讯在深圳搞的，160多亿，跟京东在北京搞的，80多亿。

有分析指出，此或许意在“以股抵债”，后续会将万达广场的资产注入相关公司，用以抵偿此前积欠腾讯、京东的利息款项。

这招在现在的房企里挺常见的，2024年就有不少企业这么干，成功率不算低，但万达这142亿的被执行金额摆在那，这几家公司的钱能不能覆盖，我觉得悬。

除投身基金领域外，王健林前往克拉玛依考察，此前抖音上传的视频显示，他带队调研当地招商引资环境、文旅项目，以及聚焦消费升级的相关业务。

我查阅了克拉玛依的相关情况，近几载文旅事业如火如荼，2024年，游客数量突破500万人次大关，旅游收入亦显著增长，展现出蓬勃的发展态势。

王健林想在这布局文旅，想法是好的，既能找新的业务增长点，说不定还能靠这改善经营。

但问题是，万达之前没在西北做过太多文旅项目，当地竞争也不小，能不能做好还得看后续，毕竟现在钱紧，经不起再折腾了。

万达现在的麻烦是一堆事凑到一块儿了，不是靠一两个自救动作就能解决的，王健林能不能躲过“老赖”这帽子，万达未来还能不能缓过来，现在真不好说。

不过这事儿也给所有企业提了个醒：不管以前多风光，风险防控、现金流这些基础的东西，千万不能马虎。

毕竟商业圈里，没有永远的顺境，只有时刻准备应对变化的人，希望万达能找到真正的破局之道吧。