大消息！王健林再卖48座万达广场

“ 5月26日，万达又上热搜了！老王（王健林）又甩卖资产——说是“再卖48座万达广场”，接盘的是腾讯、新华保险这些老熟人。消息一出，有人说老王这是“割肉续命”，也有人夸他“硬气不躺平”。但说句实话，老王现在这处境，比电视剧里被逼到绝境的商战大佬还惨烈。”

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老王到底欠了多少？

先说数字吧。从2017年万达差点被债务压垮开始，老王已经还了6000亿！这钱什么概念？相当于每天还5个“小目标”（王健林名言：“先挣一个亿的小目标”），连续还了三年多。卖了多少家当？海外游艇、美国电影院、西班牙足球队，连北京总部大楼都打包卖了，最狠的是万达广场——两年多卖了70多座，平均两天卖一座，比街边卖包子的铺子还勤快。

但就算这么拼命，老王现在还是欠着一屁股债。明面上还有400亿没还清，永辉超市38亿、苏宁50亿、融创95亿，都是当年一起搞项目的兄弟公司，现在全在法院排队要钱。更悬的是，还有四场官司等着他，万一全输，又得掏250亿。这还没算他手上被冻结的160亿股权——银行账户上锁着，想动都动不了。

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“硬抗”的底气在哪？

有人问，老王凭啥不学许家印搞破产清算？这里头有门道。第一，老王手里还有牌。万达广场虽然产权卖了，但运营权还在自己手上，每年收管理费——2023年光租金就收了231亿。第二，老王是真敢“断臂”，连万达电影控股权都让了，最近连酒店管理公司都24亿卖给同程旅行，主打一个“能卖就卖，绝不留恋”。第三，这人路子野，内部腾挪玩得溜——把集团股权质押给自家子公司，左手倒右手，先扛过眼前危机再说。

更关键的是，老王这人有点“轴”。军人家庭出身，早年当兵养成硬脾气，当年万达负债率降到50%时，他放话“万达绝不做中国首负”。现在这局面，他宁可卖光家产也不跑路，和某些卷钱跑海外买楼的老板比起来，至少面上还算“有担当”。

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不甩锅社会？难！

但话说回来，老王不甩锅，真能扛住吗？现实很骨感。万达商管账上现金就100亿出头，可一年内要还的债有1160亿，这点钱连零头都不够。更麻烦的是，万达现在搞“轻资产”，把楼卖给保险公司，自己当二房东收租子。听起来挺美，可这两年商业地产什么行情？一线城市商场空置率快20%，租户都喊着降租金，老王收的那点管理费，连8.5%的融资利息都还不起。

再看接盘侠们——新华保险、腾讯这些“熟人团”，也不是来做慈善的。人家要么图万达广场地段好，要么等着捡便宜货。坤华投资买下14座万达广场，转头就把产权抵押融资，玩得比老王还狠。

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悲情英雄还是时代弃子？

现在看老王，像极了晚年的项羽。当年万达靠高杠杆横扫地产界，2017年负债6000亿，老王还敢喊“清华北大不如胆子大”。如今行业寒冬一来，胆子再大也抵不住现金流崩盘。他拼命卖楼还债，保住了万达不暴雷，可代价是把核心资产都贱卖了——就像把自家祖传的金碗当了换馒头。

但换个角度看，老王至少没学某些老板转移资产到海外。许家印在美国申请破产保护，潘石屹清空SOHO中国跑路，老王却把北京总部大楼、万达广场这些“家底”全在国内变现。这点“本土情怀”，倒让不少网友给他点赞：“比跑路的强多了！”

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老王还剩多少家底？

老王这些年卖楼还债，家底确实薄了不少，但“瘦死的骆驼比马大”，核心资产和腾挪空间仍有残存：

自持万达广场：还剩200多座
巅峰期万达自持广场超500座，这两年卖了70多座，2025年又甩卖48座后，自持数量预计降至约200座。这些广场多位于一二线城市核心地段，按单个估值7-8亿元计算，账面价值仍超1400亿元。不过，老王现在只保留运营权，租金收入才是命根子——2023年收了231亿，但2024年已跌了12%，未来能收多少还得看租户脸色。轻资产版图：181个储备项目
万达商管手里还有181个未开业的轻资产项目（163个是第三方委托），靠输出品牌管理赚钱。这业务不用自己掏钱盖楼，理论上能“空手套白狼”，但品牌溢价被稀释后，能挣多少全看运营本事。零碎家当：电影股权、REITs和质押腾挪万达电影控股权虽丢了，但老王还持股7.56%，按当前市值算值20多亿。他手里攥着公募REITs（房地产信托基金）的牌照，若能发行成功，能把万达广场现金流证券化套现，但这政策风口至今没吹起来。股权质押玩得溜：把万达集团240万股质押给自家子公司，左手倒右手续命，至少还能撑一阵。隐形筹码：太盟和险资的“人情债”
接盘万达广场的险资和太盟，看中的是长期稳定收益。老王若能把运营权捏紧，未来还能靠“熟人团”借钱周转。但若租金再跌，这帮资本翻脸比谁都快。

老王的家底，账面上还剩200多座广场+轻资产项目+零碎股权≈1500-2000亿，但负债和冻结资产一扣，实际能动的可能不到十分之一。如今他像极了牌桌上的赌徒，筹码越打越少了。

最后说句实话：
老王这波操作，暂时没让债务炸弹爆在老百姓头上，算是守住了底线。但房地产黄金时代早过去了，万达想靠收租子翻身？难！现在就看老王还能卖多少楼，或者等来什么白衣骑士。要是哪天连万达影城都改姓了，那可真是一个时代的终结了。