钢坯周跌 100！焦煤跌超 17%！下周钢价还能涨吗？

钢市经历了一场惊心动魄的过山车行情。本周钢坯价格全周累计下跌100元/吨，唐山普方坯资源周五报收3060元/吨。焦煤期货更遭遇重创，主力合约周度暴跌11.65%，夜盘继续下挫超2%，全周累计跌幅超17%，创下年内最大单周跌幅。

黑色系的恐慌情绪蔓延至整个产业链。周五夜盘，焦炭收跌约2.7%，螺纹钢期货下跌1.18%，连续五日收阴。市场仿佛被按下了静音键，贸易商们屏息观望，等待风暴过后的第一缕阳光。

一、黑色一周，跌势全息图

钢市的颓势在各地市场蔓延，却暗藏分化玄机。成都钢材市场上演“跌多涨少”的分化大戏：螺旋管（219*6mm）周跌20元至3860元/吨，槽钢单日暴跌60元；而薄壁无缝管（38*3）却逆势上涨10元至5830元/吨，不锈钢焊管稳居5200-5300元高位。

这种分化背后是供需矛盾的精准投射。青白江仓库数据显示，大口径资源占比升至35%，周转周期延长至45天；薄壁管库存告急，部分规格溢价超5%。冷热不均的格局，为市场埋下结构性机会的种子。

期货市场则一片哀鸿。焦煤期货主连周跌11.65%，焦炭周线下跌9.32%。周四夜盘焦煤再跌约3%，玻璃跌约2.6%；周五夜盘焦炭续跌2.7%，焦煤跌超2%。黑色系的恐慌情绪，沿着产业链条快速传导。

市场情绪指数应声回落。唐山钢材情绪指数降至51.89，周环比减少7.54点。贸易商月底交单资源成交为主，轧钢厂采购钢坯愈发谨慎，整个市场被观望情绪笼罩。

二、三重暴击，跌势背后的真相

政策预期差成为压垮市场的第一张多米诺骨牌。7月政治局会议后，市场期待的“强刺激”并未落地。新世纪期货分析师指出，政策力度与市场预期的落差导致黑色系期货全线飘绿——焦煤单日暴跌7.34%，螺纹主力合约下探至3197元低位。

这种情绪迅速传导至现货市场，形成“期货跌-现货跟-贸易商抛”的恶性循环。当政策暖风不及预期，市场信心如同抽走了基座的积木塔，瞬间崩塌。

气候与经济“剪刀差”则绞杀了实际需求。当“竹节草”台风肆虐华东时，成都钢结构加工厂王老板遭遇双重打击：江苏客户因暴雨停工，本地基建项目资金到位率仅50%-60%。这恰好解释了7月制造业PMI降至49.3% 对钢市的冲击。

供给端的“囚徒困境”成为压垮骆驼的最后一根稻草。尽管需求走弱，全国铁水产量仍维持在240万吨/日的高位。攀成钢调研发现，只要吨钢利润超200元，钢厂就难主动减产。这导致社会库存月环比增长7.8%，成都市场隐性库存更达3.5万吨。

三、库存警报，供需天平倾斜

全国钢材库存亮起红灯。本周全国35个主要市场钢材总库存增至950.93万吨，周环比增加15.71万吨。五大钢材品种中，四个品种库存增加，仅中厚板独善其身。

螺纹钢库存增幅最为触目惊心。全国螺纹钢库存量达386.57万吨，周增11.22万吨，增幅2.99%；线盘库存60.45万吨，增加2.81万吨。这些数字背后，是钢厂不愿减产的固执与需求季节性萎缩的残酷现实。

唐山钢坯库存延续累库趋势，主要仓库及港口同口径库存达122.3万吨，周增5.52万吨。43家调坯企业厂内钢坯库存虽降4.04%至73.6万吨，但大户仍维持高库存策略。多正套资源入库，成为悬在市场头顶的达摩克利斯之剑。

终端采购数据更令人忧心。沪市线螺周终端采购量仅1.68万吨，周环比减少15.15%。需求端刚需向好态势未能延续，如同被暴雨浇灭的星火。

四、政策暖风，能否吹散市场阴霾？

宏观层面已开始释放积极信号。中共中央政治局7月30日会议强调，宏观政策要“持续发力、适时加力”，加快政府债券发行使用。财政政策将提高财政赤字率、安排更大规模政府债券，为稳增长提供支撑。

钢铁行业自救大幕拉开。中钢协号召企业自律控产稳价格。随着建筑业钢材需求持续下降，钢筋属地化销售趋势更加明显，以省域模式深入开展钢筋市场自律成为破局关键。

成本支撑的变数正在酝酿。当前焦炭第五轮提涨虽推迟，但山西超产煤矿关停（某地煤焦因超产33%被查处）可能改变游戏规则。成本模型显示：若焦煤供应收紧兑现，成都螺纹钢的成本支撑位将上移至3150-3180元区间。

另一个关键变量来自气候。根据十年气象数据，8月15日后川内暴雨概率将下降67%。这意味着基建项目有望加速开工（专项债发行量同比增101%），被压制的赶工需求可能集中释放，市政工程用钢量预计回升40% 左右。

五、下周预判：绝望中酝酿转机

钢坯市场或将迎来先抑后扬的转折点。随着高炉复产，钢坯外卖量将增加，东北地区资源持续流入唐山市场。下游调坯轧钢企业持续亏损，成品材出货不畅，短期内产能利用率存下降预期。

随着原料钢坯价格快速下降，调坯厂利润或将好转，采坯操作可能增多。当前正套资源操作频繁，市场对8月持谨慎偏乐观心态。预计下周钢坯价格先抑后扬。

螺纹钢方面，深跌幅度有限。技术面显示，周内高位回落后，在3384形成顶部压力位，尚未回到起涨点3156附近。如21日后虚涨成分继续挤出，下周可能在3150附近进入安全平台区。

综合预测，螺纹钢主力合约下周运行空间参考3150-3290元。热轧卷板则因海外风险因素承压弱势下行，需警惕国际市场的波动传导。

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