国际局势引发动荡加剧 华南型材弱势震荡筑底

五月华南地区型材现货市场整体呈现“震荡加剧、供需双弱”的特征。受淡季效应、天气因素及宏观政策多变得节奏影响，市场交投氛围由强转弱，价格波动幅度较大。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月26日，广州地区5号角钢价格3390元（吨价，下同），比上月同期跌80元。H型钢200*200价格3380元，比上月同期跌40元。

五月份华南型钢市场动态解读

第一周表现平稳：五一期间，假期效应主导，市场休市为主，华南型材市场交投基本停滞，钢厂出厂价持稳，现货价格维持节前水平。假期终端工地停工较多，叠加广东持续降雨，下游采购需求明显放缓，市场库存小幅累积，贸易商普遍观望，部分钢厂因库存压力选择控量生产，市场对节后需求释放存疑。期钢开市后，即上演剧烈波动行情，直接逼近4月低点，超出市场预期，引发恐慌情绪，好在型材现货因库存较低且需求尚未完全消退，表现相对平稳。

第二周弱势反弹：期钢在突破4月低点之后，迎来中美关税谈判超预期的重大利好，受政策加持强势反弹，大有就此回补上方缺口之势。热烈的期市氛围，掩盖住了悄悄蔓延的风险，伴随着新货陆续到港，需求逐步萎缩，库存压力开始显现，此时，华南型材现货价格整体持稳，并没有明显的涨价。因为贸易企业敏感的捕捉到了市场的变化，假期到货集中导致社会库存继续攀升，结构性短缺问题也得到缓解。市场对金融政策提振效果信心有待验证，叠加雨季影响，贸易商多采取“一单一议”策略，出货意愿强于囤货。

第三周窄幅回落：期市的表现验证了市场之前的担忧，行情冲高时对现货提振有限，且供需矛盾进一步深化，随着关税热度退潮后，期钢行情逐阶而下，步步走低，现货市场对成本支撑敏感度下降，贸易商对后市预期分歧加大，部分认为价格已触底，另一部分担忧需求持续疲软。整体日均成交量同比下滑15%-20%，现货去库缓慢，不过考虑库存总量同比仍处低位，中小贸易商普遍维持轻库存策略，华南型材价格维持弱稳，部分规格小幅降价促销。

第四周再创新低：政策预期中的实质性利好未能落地，降低LPR也未能给市场带来反弹动能。临近月末，再遭国际局势扰动，美国针对欧盟的关税政策再次刺激资本市场脆弱的神经。而之前市场担忧的成本问题，也成为压倒骆驼的最后一根稻草。铁矿石领跌黑色，焦煤更是数次跌破800元关口，期钢再次跳水，突破新低，盘中螺纹钢跌破3000点重要支撑位直指2024年低点。华南型材现货市场的价格松动。H型钢报价3380-3410元/吨，终端资金紧张问题制约采购规模，市场仍以少量刚需订单为主。

六月份华南型钢市场预测

预计6月华南型材现货价格维持窄幅震荡，上下波动幅度在50元/吨以内。若政策利好落地，H型钢、槽钢或小幅反弹，但工字钢仍受库存压制。雨季结束后终端需求有望边际改善，但库存去化速度仍取决于基建项目开工进度，需警惕北方低价资源南下冲击。

核心影响因素分析

1.需求端疲软：房地产相关项目复工进度滞后，基建需求释放缓慢，叠加雨季影响，终端用钢量同比减少10%-15%。

2. 成本支撑下移：原料价格下破新低，焦炭提降预期压制成材成本，钢厂利润空间不足导致挺价意愿减弱。如期钢继续杀跌，进一步压缩钢厂利润空间，或倒逼钢厂减产，则原料价格会进一步承压，进而影响型材供应格局。

3. 库存结构性矛盾：虽总库存处于低位，但部分规格（如大工字钢）因供应过剩持续承压，而小规格H型钢因资源偏紧价格相对坚挺。

4. 政策预期分化：市场对宏观政策（如基建投资、地产纾困）的期待与实际落地节奏存在落差，导致投机需求观望情绪浓厚。

5、政策兑现不确定性：若粗钢产能压减政策力度不及预期，供需矛盾可能再度凸显，价格或面临回调压力。

操作建议

5月华南型材市场在弱现实与政策预期博弈中艰难前行，6月需重点关注宏观政策博弈节奏及需求回升力度。贸易商应维持低库存策略，优先高库存规格出货；关注政策窗口期，适时逢低补库稀缺规格。建议市场参与者强化风险管控，灵活调整经营策略，以应对复杂多变的行业环境。如：遇下游企业利用价格震荡期低位反弹启动时锁定中远期订单操作，可静待其回调，或待期钢冲高传导至现货端且蚕食结算利润时，适当对应仓位空盘面期钢，严控利润、节奏且注意成本风险。（兰格钢铁 汪洪南）