“首富”不能坐高铁：王健林限高背后

▶文/喵柚

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“王思聪坐不了自家私人飞机了？”9月28日清晨，北京金融法院一纸限高令刷屏：王健林本人及大连万达集团不得乘公务舱、不得住星级酒店、不得旅游度假——连高铁一等座都被“拉黑”。短短两小时，微博话题阅读量破7亿，评论区最高赞只有七个字：“首富也买不了票？”这不是吃瓜，这是全国5.8亿“被执行”普通人第一次和首富坐进同一条“经济舱”。

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9月26日，甘肃省兰州市中院把（2025）甘01执限字003号送达万达总部：因1.86亿元标的未履行，王健林被同步限高；一周前，北京金融法院刚把4亿元执行案号敲进系统，两案叠加，总执行金额突破53亿元。

最戏剧的细节出现在27日晚：上海虹桥机场，原定于22:15起飞、机身涂着“万达文旅”广告的G550公务机，在乘客名单里被划掉“Wang Jianlin”字样；地服人员私下嘀咕“法院系统直接锁舱单”，被现场旅客拍下视频，10分钟冲上抖音热榜。

为什么偏偏是王健林？为什么偏偏是现在？当“对赌协议”变成“对赌枷锁”，它拷住的又何止一个老王？

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导火索：天津蓟州法院6月强制执行157万元，万达商管“有履行能力而拒不履行”，直接戴上“老赖”帽子。

连环雷：同一案件滚雪球到1.86亿元，9月王健林本人被连带“限高”。

全景债：截至目前，大连万达集团10条被执行人信息，总额52.62亿元；股权冻结47条，遍及商管、文化、体育。

现金流：账面现金151亿元，一年内到期短债439亿元，缺口288亿元；若把全部1375亿元负债算上，缺口超1000亿元。

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对赌原罪

2016年，王健林嫌港股“低估”万达，豪气私有化退市，拉来22家机构签下380亿对赌：两年内回A股，否则连本带息回购。（与投资人签下“若2023年底前珠海商管上不了市，就要回购380亿+12%利息”。）

2023年、2024年珠海商管四闯IPO均折戟，380亿雷炸成800亿雷。

资产≠现金

2017年，资管新规、地产调控、资本寒冬三连击，A股大门砰然关上。对赌倒计时嘀嗒作响，老王开启“卖卖卖”模式：13个文旅城、77家酒店、传奇影业、圣汐游艇……统统割肉。

致命第二步

2021年，珠海万达商管冲港股，再签380亿对赌；结果三次递表三次折戟，2023年底大限到期，400亿回购本息如泰山压顶。

最后一根稻草

2025年9月，1.86亿的小额工程合同纠纷成为“压垮骆驼的羽毛”，法院认定万达“有履行能力而拒不履行”，直接限高。（但资产出售有周期：尽职调查3个月、政府备案2个月、买家付款分期——而法院执行期只有10天。）

信誉折价

“拒不履行”并非兜里真没157万，而是法律优先级与现金流调度错位：一旦开了“先还小债”口子，其他债权人将群起抽贷，系统性崩盘。

王健林选择“硬抗”，法院选择“亮剑”，双方都在“用时间换空间”的钢丝上博弈。

资产黑洞

截至2024年9月，大连万达商管有息负债1567亿，账面现金仅115亿，缺口千亿；而老王个人身家从2150亿缩水至290亿，跌去近九成。

行业塌方共振

地产销售面积从18亿㎡跌到11亿㎡，购物中心首层租金普遍下滑15%—30%。

卖广场=割肉止血，但也把未来现金流一并卖掉，形成“越卖越亏”的死亡螺旋。

高杠杆 VS 紧信用：

过去30年，地产商信奉“规模即正义”：高负债—高价拿地—高周转—高溢价。万达把这套玩法推到极限：用租金现金流做质押，10倍杠杆全球并购。2017年后，“三条红线”+“资管新规”直接拔掉氧气管，信用收缩，旧剧本瞬间失效。

王健林一人说了算的“帝王式”决策，在顺风期是效率神器；在逆风期变成巨型雷区。对赌条款、上市节点、现金流安全，全靠老板“拍脑袋”，缺乏风险对冲机制，最终把个人信用和公司信用彻底绑定

正方：守信是底线

157万都不还，就是“有履行能力而拒不履行”，法律面前没有“首富豁免券”。市场信用若被巨头随意撕毁，中小企业和普通劳动者只能陪葬。

反方：现金流即生命

企业债务不是个人欠条，一旦仓促偿还某一单，可能触发交叉违约，数万员工、上千供应商、百万平米商业体将瞬间休克。王健林“技术性拖延”是在给社会整体风险买保险。

法律刚性必须尊重；但“限高”只是手段，不是终点。

与其围猎“首富翻车”，不如追问：

当大型民营集团出现流动性危机时，我们有没有一套“破产保护+债转股+现金池托管”的缓冲机制？

让资产能有序变现、员工平稳过渡、债权人公平受偿，而不是“一限了之”或“一倒了之”。

—完—

【参考文献】

[1] 新浪财经，《卖资产、别老臣，王健林人财两失》，2025-07-27

[2] 微信公众号“大佬说”，《71岁的王健林被逼到绝路的边缘》，2025-07-15

[3] 新浪财经，《大连万达集团及法定代表人王健林被限制高消费》，2025-09-28

[4] 腾讯网，《卖完80多个万达广场，个人财富缩水9成，王健林手里还剩啥》，2025-06-06

[5] 腾讯网，《王健林个人有470亿，为何万达紧张3百亿对赌？》，2023-12-08

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