万亿新能源，集体暴涨的背后

9月5日，二级市场新能源的表现简直要用“恐怖到残暴”来形容，当天wind动力电池指数大涨9.64%！新能源和电池ETF多个大涨10%！细分个股一片暴涨，比如锂电龙头宁德时代的市值回到1.48万亿，目前股价325元，距离2021年底的历史最高370元仅一步之遥。光伏龙头阳光电源市值达2805亿，创历史新高。

不禁感叹，沉寂这么久的万亿新能源，终于用集体暴涨的方式，向机器人、低空经济、新通信和半导体等热门赛道宣告，王者归来。

消息面上，最直接的刺激莫过于，9月4日，工业和信息化部、市场监督管理总局正式印发的《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，明确提出2025年至2026年的主要预期目标是：加上锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。同时，明确提出支持人工智能和全固态电池，依法治理光伏等低价竞争，引导地方有序布局光伏、锂电池产业。

电池产业方面，主要是受于新能源汽车“以旧换新”政策、出口增长、储能和动力和消费电池的高增长拉动电池全产业链增长，尤其是头部企业。

（1）电芯，宁德时代、欣旺达、中创新航、骆驼股份、珠海冠宇、蔚蓝锂芯等企业实现营收与利润“双增长”，亿纬锂能与中创新航营收增速更是超30%。

（2）正极，2025年上半年中国正极材料出货量210万吨，同比增长53%，龙头湖南裕能上半年营业总收入攀升至143.58亿元，同比大幅增长33.17%。

（3）负极，2025年上半年负极材料出货量达129万吨，同比增长37%；杉杉股份、中科电气、尚太科技、国民技术等企业均实现营收与利润双增，其中杉杉股份净利润暴增10倍。

（4）电解液，2025年上半年，电解液国内产量94.1万吨，同比增速54.57%，尤其是核心材料的六氟磷酸锂增长明显，甚至在明年可能出现缺口。天赐材料、新宙邦、海科新源、奥克股份、天际股份5家均实现了营收与利润双增。其中，天赐材料较上年同期增长33.18%，结束了2023年以来的连续两年盈利下滑。

（5）隔膜，2025年上半年中国隔膜材料出货量同比大幅提升，其中湿法隔膜表现尤为突出，出货量同比增长显著，市场占比攀升至较高水平。恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技、久吾高科等头部企业营收也都实现增长。

此外，固态电池近日多个技术突破。亿纬锂能9月3日宣布其全固态电池量产基地在成都正式揭牌，"龙泉二号"全固态电池成功下线，能量密度达300Wh/kg，主要面向人形机器人、低空飞行器等高端领域；珠海冠宇近日表示公司半固态电池已开始量产出货，并陆续获得更多客户认可。先导智能则表示已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，可柔性适配多种电解质材料体系（聚合物、氧化物、硫化物等）。

根据中金公司的研报，全固态电池有望于2027年实现技术定型和小规模量产，2030年实现商业化量产、需求量有望超150GWh。而实际情况，目前车端半固态电池已实现上车，8月发布的名爵MG4搭载半固态电池，定价10万级，半固态电池进入主流价格带。